第26章 貨幣資本的積累它
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第26章 貨幣資本的積累它
“在英國，正在發生追加財富的不斷積累，其趨勢是最終採取貨幣形式。但是，在獲得貨幣的願望之後，最迫切的願望是，按照某種會帶來利息或利潤的投資方法，再把貨幣投放出去；因為，作為貨幣的貨幣是什麼也生不出來的。因此，如果在過剩資本不斷湧來的同時，投資範圍得不到逐漸的充分的擴大，那末，尋找用途的貨幣就必然會週期地，在不同情況下多少不等地積累起來。多年來，國債一直是英國過剩財富的一個大吸收器。自從國債在1816年達到最高限度，不再起吸收器的作用以來，每年至少有2700萬在尋找別的投資場所。此外，還有各種的資本償還……在經營上需要鉅額資本並不時地吸引多餘的閒置資本的各種企業……至少在我國是絕對必要的，以便為在普通投資部門找不到地盤的社會過剩財富的週期積累開闢出路。”（《通貨論》1845年倫敦版第32——34頁）
關於1845年，該書說：
“在很短的時期內，物價已經由蕭條時期的最低點急劇回升……利息率3％的國債券幾乎照票面價值買賣了……英格蘭銀行地庫的黃金總額超過了以前任何一個時期的儲備額。各種股票的價格都高到幾乎前所末聞的程度，而利息率卻降到幾乎只剩一個名義了……這一切都證明：在英國，又一次出現了閒置財富的沉重積累；不要多久，我們將又一次面臨投機的狂熱時期。”（同上，第36頁）
“雖然金的輸入不是對外貿易獲利的可靠標誌，但在沒有另外一種說明方法的情況下，這種金的輸入的一部分，顯然代表著這樣一種利潤。”（約·468蓋·哈伯德《通貨和國家》1843年倫敦版第40、41頁）“假定在營業一直興旺、價格有利、通貨充足的時期，由於農作物歉收，需要輸出500萬鎊金以輸入同額價值的穀物。通貨“下面馬上就可以看到，這不是指流通手段，而是指閒置的貨幣資本。——弗·恩·”會按同額減少。私人手中掌握的流通手段也許還和以前一樣多，但是，商人在他們的銀行裡的存款，銀行在它們的貨幣經紀人手裡的餘款以及銀行庫存的準備金都會減少，而閒置資本額的這種減少的直接結果，將是利息率的提高，例如由4％提高到6％。因為營業狀況良好，所以信任沒有動搖，但是信用會更貴。”（同上，第42頁）“如果商品價格普遍下降，多餘的貨幣就會以增加存款的形式流回銀行，閒置資本的過剩就會使利息率下降到最低限度，並且這種情況將繼續下去，直到較高的物價或比較活躍的營業使這種閒置的貨幣得到使用，或者，直到這種貨幣被用來購買外國有價證券或外國商品而被吸收掉。”（第68頁）
以下摘錄又是引自議會關於《商業危機》的報告（1847——1848年）。——由於1846——1847年的歉收和饑荒，必須大量進口糧食。
“因此，進口大大超過了出口……因此，貨幣大量從銀行流出，那些有匯票需要貼現的人越來越多地擁向貼現經紀人，經紀人開始仔細審查匯票。以前承諾的信貸受到了非常嚴格的限制；基礎薄弱的商行倒閉了。完全依賴信用的人開始破產。這種情況更增加了以前已經感到的不安；銀行家等人發現，他們不再象以前那樣有把握地可以把他們的匯票和其他有價證券換成銀行券，以償還他們的債務；他們對信貸採取了更大的限制並且往往乾脆加以拒絕；他們在許多場合把他們的銀行券儲藏起來，以便將來償付債務；他們寧願根本不發出銀行券。不安和混亂與日俱增。如果沒有約·羅素勳爵那封信，全面的破產恐怕已經發生了。”（第74、75頁）
羅素的信，使銀行法暫停執行。——前面提到的那位查·特納作證說：
“有些商行有鉅額的資金，但這些資金不能流動。他們的全部資本都固定在模里西斯的地產或藍靛廠、製糖廠上了。當他們的債務達到50——60萬鎊時，他們已經沒有流動資金來支付開出的匯票了；最後，他們只有靠他們的信用，而且必須是足夠的信用，才能支付他們的匯票。”（第81頁）
前面提到的那位賽·葛尼說：
［第1664號］“現在＜1848年］到處都出現了交易縮減和貨幣大大過剩的現象。”——（第1763號）“我不認為，利息率提得這樣高是由於缺少資本；這是由於驚慌，由於獲得銀行券的困難。”
1847年，英國為進口糧食至少向外國支付了900萬鎊金。其中，750萬鎊來自英格蘭銀行，150萬鎊來自別的地方（第301頁）。——英格蘭銀行總裁莫利斯說：
“1847年10月23日，國債券、運河股票、鐵路股票已經貶值114752225鎊。”（第312頁）
同一個莫利斯在答覆喬·本廷克勳爵時說：
［第3846號］“難道您不知道，投在各種證券和產品上的一切資本都同樣貶值了嗎，原料、原棉、生絲和原毛都以同樣的拋售價格運往大陸了嗎，砂糖、咖啡和茶葉都拍賣了嗎？——為了對付由於大量進口糧食而引起的金的流出，國家必須忍受巨大的犧牲，這是不可避免的。——您是不是認為，與其忍受這種犧牲使金流回，還不如動用銀行庫存的800萬鎊呢？——我不認為是這樣。”
下面是對這種英雄主義所作的註釋。迪斯累裡向英格蘭銀行的董事和前任總裁威·柯頓先生問道
“1844年英格蘭銀行的股東得到多少股息？——那一年是7％。——1847年的股息是多少？——9％。——今年英格蘭銀行要替它的股東交所得稅嗎？——是的。——1844年也是這樣嗎？——不是。（這就是說，以前是先定股息，然後在付給各個股東時扣去所得稅；1844年以後，是先從銀行總利潤中交納稅款，然後在分配股息時“免扣所得稅”。因此，名義上相等的百分率，在後一個場合，就多了這個所得稅的數額。——弗·恩·）——這樣看來，這個銀行法＜1844年的銀行法］對股東非常有利了……結果是，從新銀行法實施以來，股東的股息已由7％增加到9％，此外，股東在以前必須交納的所得稅，現在由銀行交納了，是不是呢？——確實是這樣。”（第4356——4361號）
關於1847年危機期間銀行的貨幣貯藏，地方銀行家皮斯先生說：
（第4605號）“因為銀行不得不越來越提高它的利息率，人們普遍產生了憂慮；地方銀行都增加了自己手中的貨幣額和銀行券額；我們當中的許多人，平時也許只保留幾百鎊金或銀行券，現在都立刻在錢櫃和賬桌抽屜裡貯存了數千鎊，因為大家對於貼現和匯票在市場上的流通力都感到極不可靠；結果普遍都貯藏貨幣。”
委員會的一個委員指出：
（第469l號）“所以，不管過去十二年內原因是什麼，結果總是更有利於猶太人和貨幣經營者，而不是更有利於一般的生產階級。”
至於貨幣經營者曾經多麼厲害地利用危機時期，圖克說：
“瓦瑞克郡和斯泰福郡的金屬製品業，1847年拒絕了許多訂貨單，因為工廠主拿匯票去貼現時必須支付的利息率，把他的全部利潤吞掉還嫌不夠。”（第5451號）
我們現在再引用一個以前已經引用過的議會報告：《銀行法特別委員會1857年由下院向上院提出的報告》（以下題為：銀行委員會，1857年）。在這個報告中，“通貨原理”派的巨星，英格蘭銀行董事諾曼先生，受到了如下的質問：
（第3635號）“您說，您認為利息率不是取決於銀行券的數量，而是取決於資本的供求。您是否可以談一談，您所說的資本，除了銀行券和硬幣而外，還指什麼？——我認為，資本的普通定義是：生產上使用的商品或服務。”——（第3636號）“當您談到利息率時，是否把一切商品都包括在資本一詞中了？——生產上使用的一切商品都包括在內了。”——（第3637號）“當您談到利息率時，您把這一切都包括在資本一詞中了？——是的。假定有一個棉紡織廠主，他的工廠需要棉花。他大概會用這樣的辦法弄到棉花：他先從他的銀行家那裡獲得一筆貸款，帶著這樣得到的銀行券到利物浦去購買。他真正需要的是棉花；他需要銀行券或金，只是當作獲得棉花的手段。或者，他471需要資金，是為了給他的工人支付報酬；這樣，他又要借銀行券，用來支付工人的工資；而工人又需要食物和住所；貨幣就是對這些需要實行支付的手段。”——（第3638號）“但是對貨幣要付利息嗎？——當然，首先要支付利息；但是還有另外一種情況。假定他賒購棉花，沒有從銀行取得任何貸款；這時，現金價格和賒購價格在到期付款時出現的差額，就是利息的尺度。即使根本沒有貨幣，利息還是存在。”