第2章 不專業1
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第2章 不專業1
顯而易見，掌握、研究市場資訊而不是憑藉小道訊息，是一個投資者最基本的要求。沒有人在不瞭解市場資訊的情況下還能夠獲得市場所帶來的利益。但在股市裡，卻有太多的人對任何資訊都不瞭解的情況下，就奮身投入到股市中去。
很多股民是生活在營業部裡，買賣股票的準則是憑感覺和聽訊息，無自己的買賣原則，這些人根本沒有邁出打造專業自我的第一步。
炒股需要了解並掌握廣泛的資訊，要有專業精神。
有人用天時、地利、人和來概括炒股需掌握的方方面面知識。不懂得“天時”，一個國家經濟發展現狀，未來大趨勢是什麼，那不是一個聰明的投資者；同樣，“地利”也很重要，經常有人提到的股市資金流動性問題，就是所謂的地利。資金只能集中在有限的領域炒作，這形成了熱點，熱門產業和熱門股的可能性。但最後還是需要“人和”，需要得到人們的認可，如果缺少公眾的認可，公眾公司也只能黯然退出。
股票知識瞭解越多，炒股經歷越豐富，就會發覺專業化是一條不歸路。專業是一種生活方式，只要還在市場中，就要努力，炒股沒有終點。
炒股賺錢不是小事一樁
1929年，剛剛卸下英國財政大臣之職的丘吉爾和幾位同伴來到美國，受到了投機大師巴魯克的盛情款待。巴魯克是丘吉爾的好友，是一名善於把握先機的股票交易商。因為巴魯克的引薦，作為小弟角色的本傑明·格雷厄姆有幸目睹丘吉爾的風采，這讓格雷厄姆興奮不已，並在回憶錄中留下重要一筆。
回到巴魯克接待好朋友丘吉爾一事上來，巴魯克悉心備至，特意陪他參觀了紐約股票交易所。在交易所，緊張熱烈的氣氛深深感染了丘吉爾，聰慧過人的自信和好鬥之心讓他決心也炒股一試。
在丘吉爾看來，炒股應該就是小事一樁。很遺憾，第一筆交易很快被套住了，他很是難堪。接著又瞄準了一隻看起來很有希望的英國股票，心想這一家的老底自己比誰都清楚，準能大勝，但股價好像故意跟他過不去，一路下跌，又被套住了。一天之內，他幾乎損失了投入股市所有的10萬美元。
這則流傳甚廣的故事在巴魯克的自傳也有記載，有一定可信度。
不過接下來的版本可能加入了更多演繹成分。
這個版本說，巴魯克早就料到像丘吉爾的聰明睿智，炒股未必有用武之地，於是吩咐手下用丘吉爾的名字另開一個賬戶，，“丘吉爾”賣什麼“老狐狸”就買什麼；“丘吉爾”買什麼，“老狐狸”就賣什麼。
我們用這則故事是要說明：隔行如隔山，一個領域成功並不意味處處都行，碰到殘酷的股市，任由丘吉爾也不得不低下高貴的頭。
還有很多高智商人群炒股鉅虧的例子。有資料顯示：大名鼎鼎的牛頓就曾做過一個瘋狂的股民，他在投資南海股票上（泡沫史上知名的南海泡沫即指這隻股票），虧了2萬英鎊！這筆錢對於牛頓不是小數目，牛頓曾做過英格蘭皇家造幣廠廠長的高薪職位，年薪也不過2000英鎊。
還有馬克·吐溫的炒股虧損故事。說馬克·吐溫曾經迫於還債壓力，進軍股市希望能大賺一筆，但是結果屢戰屢敗，屢炒屢輸。最終只換來一句“威爾遜”的名言：“十月，這是炒股最危險的月份；其他危險的月份有七月、一月、九月，四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。”
列舉眾多名人炒股失敗的案例，就是為了說明不專業是走上炒股迷途的最根本原因。挑選好股票需要做大量艱苦的工作，需要不斷訓練和大量的時間投入。希望以很少的付出賺取大量的金錢，就如同希望第一次拿起球杆的人，以為自己有運動天賦就能打出一輪精彩的高爾夫球一樣不現實。
投資大師們其實也都經歷過不專業炒股這一階段。比如白蘭地基金的掌舵者福斯特·弗賴斯。
{福斯特·弗賴斯小傳}
出生在威斯康星，弗賴斯聯合公司的創立者。管理白蘭地基金時創造出令人瘋狂的業績，自1985年創立之日起到1997年11月30日，年均回報率為19.2%，遠遠超過了標準普爾500指數所達到的544.3%。
福斯特·弗賴斯第一次買股票，輸得一塌糊塗。
當時他年僅19歲，還是大二學生，從威斯康辛大學證券分析課堂上認識並看重了一隻股票，他把父親替自己買的保險兌換成1200美元現金購買了該股票。首次投資，弗賴斯是如此激動，以至於他輸入的買入價足足比當時的最高價還高出兩塊多，很快，股票成交了。
“我虧得相當嚴重，大概損失了本金的百分之**十。我決定把它們賺回來，從此便進入了投資領域。”
福斯特·弗賴斯的虧損
弗賴斯最初的職業規劃中並沒有投資這項。“我父母本想讓我成為一個律師，就像哥哥一樣，”
遇上布里廷厄姆一家，改變了他的人生道路。不僅在大學畢業後，得到他家族提供的獎學金繼續進修，在畢業後，進入一家小型的投資公司工作時，他打理的也是布里廷厄姆家族的各種投資。
在1974年創辦了自己的投資公司之後，因為布里廷厄姆家族的關係，諾貝爾基金會成為了弗賴斯聯合公司的第一個客戶。
雖說用“動量投資”來形容他的短線投資方式似乎挺貼切，但弗賴斯本人卻不喜歡這個詞。他認為，“動量投資者”是指趕潮流的人，“在我看來，動量投資是趁股價上揚時追漲，投資的動力源於價格自身的動量。動量投資者的特點是，所投資的物件是收益以加速度增長的公司，他們不喜歡收益率下降。
弗賴斯坦率地承認，有時候自己也會因為太鍾愛一隻股票而耽誤了出手的最佳時機。他剛剛進入投資領域時就曾犯過這種錯誤，那是他作為職業投資人以來最糟糕的一次投資。那是一家叫做“四相系統”的公司，“當時，我在那隻股票上賺了兩三倍。我記得我正在滑雪，給辦公室打了個電話，問他們這隻股票的情況，傳來的訊息還算樂觀，我就一口氣把所有的錢都押在這隻股票上，總共大概4.5萬美元，它可是我的全部積蓄。
結果，公司公佈的收益報告讓人大跌眼鏡，於是股價開始瘋狂下跌，好像跌了35%-40%。“我經歷過好多次這樣的生死考驗，在我心裡留下了太多的傷痕”。
弗賴斯出生在威斯康辛北部的一個小鎮，他是在馬背上長大的，十多歲時就能獨自照管120頭牛了。經過幾十年的打拼，已成為頂級基金經理的他貢獻了3條制勝法寶：1、不要投資於股票本身，而是要投資於某個公司。2、一旦持有某隻股票，不要在乎它過去的表現，而要注重其未來發展趨勢。3、如果另一隻股票比你現在手中的那些漲勢更快、漲幅更大的話，就果斷地賣掉手中的股票，買進更具潛力的那隻。
業餘投資者堅守最熟悉領域
我們權且把一邊工作，一邊炒股的人稱作業餘投資者，或稱散戶。
業餘投資者多半對股票所屬公司瞭解得不確切，對公司所處行業、經營管理、財務狀況和盈利能力、未來前景所知甚少。
由於個人能力和其他條件所限，要了解很多必須掌握的事實很難做到，因此巴魯克認為，個人投資者“不要買入太多不同股票。最好僅持有幾隻可以持續關注的股票”、不要試圖做個萬事通，什麼投資都想做；要堅守自己最熟悉的領域，“不時地重新評估所有投資，看看不斷變化的情況是否已改變這些投資的前景”。
成功離不開專業化，這是是一般法則，投資世界也不例外。但令人遺憾的是，許多投資者不肯相信這一點。
認為投資很容易的投資者必然不會承認“懂”是真正的祕訣。他可能會說，要懂一樣東西是很難的，這需要時間和心血……巴魯克在回憶錄中記錄著，自己是如何走向專業化這條路的。
一次又一次投機操作遭遇挫敗之後，巴魯克痛定思痛，領悟到思考和基於思考的判斷和行動如何重要。巴魯克說：“我開始養成一個習慣，一個從此永不摒棄的習慣——就是分析自己為何失敗，認清在哪些方面出了差錯。隨著我在市場上操作的規模越來越大，我後來把這個習慣做得更加全面深入。每當我操作完一次重大交易，尤其當市場形勢已轉向蕭條時，我便抽身離開華爾街，到某個安靜的地方。讓自己能夠回顧所做的一切，檢討在哪些方面出了紕漏。這時候，我絕不會尋找藉口原諒自己，想著如何防止再犯同樣的錯誤。”