第1章 小道訊息2
重生之祖龍霸世 掌妖之心 最近的距離 末日天星 腹黑王爺的毒醫醜妃 我的傲嬌鬼夫 我的幽靈女友 道士房東，快開門 穿越之紈絝少 狠命特工
第1章 小道訊息2
這樣的推斷我們很難反駁，但近年來風頭最勁的國際投資家吉姆·羅傑斯非常果斷的反駁了這樣的假定，而且極端地認為：
聽信總裁的資訊，就代表著你已虧損一半了。
這句話是吉姆·羅傑斯是在哥倫比亞商學院的證券分析課堂上這樣告訴學生們的。
在量子基金賺得億萬家財，與索羅斯分手後，羅傑斯的很大一部分精力放在了哥倫比亞商學院“證券分析”的課堂上。有一次，羅傑斯的課堂上請來了一位貴賓——巴菲特。巴菲特評價羅傑斯的課程時說：
他正在做本傑明·格雷厄姆50年前所做的工作。如果學生對格雷厄姆的投資理念還沒能理解的話，聽吉姆的課就是最好的途徑。
羅傑斯在他的課堂上一再告誡，投資者最好避開內幕訊息。
我在這一行干時，每天至少有9-10個所謂內幕訊息傳到我耳朵裡，但無一例外都是錯的。這是因為有些人一開始傳遞的訊息事實就有誤，或者他從某人那裡得到了不少好處來傳遞這個所謂的內幕訊息。如果你從上市公司總裁那裡得到內幕訊息，你的錢可能要虧掉一半；如果你是從上市公司董事長那裡得到內幕訊息，那你的錢就全沒了。
大投機家安德烈·科斯托拉尼也總結說：
在我70年的交易所生涯中，我按內部訊息行事受益了兩次，做了按內部訊息應做的正相反的事也受益了兩次。而不知多少次由於內部訊息我損失慘重。
投機者的基本品質包括想象力、耐力、遠見以及經驗，剩下的就是運氣了，而不是所謂的內部訊息。
炒股人群中，沒有人能因為聽從內幕訊息而賺得鉅額財富的，因為即便這一次賺了盆滿缽滿，下一次的內幕訊息都會把你打回原形，甚至拖下深淵。在本書中呈現的30多位投資大師中，幾乎每一位人士都提醒：注重自己的分析判斷，加強自己的研究能力，而不能依託內幕訊息而炒股。
沃倫·巴菲特大學畢業之後就知道要培養自己的投資風格，本傑明·格雷厄姆透過回憶錄講述自己的鉅虧經歷，來提醒讀者聽從內幕訊息將帶來的血本無歸的風險。
世界上最偉大的證券投機商，有“華爾街大熊”之稱傑西·利維摩爾也提醒說：遠離小道訊息。最為中國人所熟知的炒股名著《股票作手回憶錄》一書，正是以傑西·利維摩爾為原形撰寫的炒股小說，它成為基金經理、散戶必備的操作手冊。
傑西·利維摩爾建議每個股民都要在筆記本的首頁寫上這句話：“小心內幕訊息！一切內幕訊息概不例外！”。他說：“在股市交易中，小道訊息是給我帶來最大傷害的一種東西。正如我的一位朋友跟我所說的：‘我不相信任何小道訊息，我寧可犯我自己的錯誤，也不犯別人的錯誤！’”
為什麼我們要把精力和時間浪費在聽那些半真半假、捕風捉影的小道訊息上呢？在捕捉資訊方面我們又如何與機構大戶們競爭呢？
格雷厄姆的虧損（1）
我非常成功地渡過了1919-1921年這段危險期。有了1917年塔辛賬戶的坎坷經歷，我沒有被“憤怒的洪水”所吞沒。我的操作幾乎都是套利和保值，這使我得到雖然有限但也很令人滿意的利潤，同時又避免了遭受嚴重虧損的風險。
說我是套利保值領域的專家一點都不過分。但在華爾街的其他領域，有時我還會幹些傻事。
一天當我與一個熟知的人巴納德·鮑爾斯閒聊時，他告訴我已準備辭職，因為在一家石油公司的股票上大賺了一筆。
透過朋友的幫忙，作為原始認購者，他們買入時的價格是3美元，幾天之後股票在場外開票價達10美元，這件事頗讓我心動，我說了幾句妒忌的話，鮑爾斯允諾，下次有機會，也讓我加入這一交易。
不久之後，另一前景看好的交易機會到來了。有家新公司剛剛成立，它的名字叫薩吾奧爾德輪胎公司，該公司擁有生產可翻新輪胎的專利，那在當時可是新鮮事物。我有幸投入一筆有限資金，我投入5000美元，認購價是10美元，幾天之後，股票變法式地攀升到了35美元，那個星期結束前，本金5000美元為我賺得1.5萬美元。
儘管我天生是個保守謹慎的人，而且我清楚地意識到這種操作實際上是虛幻的，但貪婪之心支配了我。我迫不及待地尋求這種交易機會，當我將盈利的訊息告訴朋友們時，他們也熱切期盼加入其中。
不久後，哥倫布廣場上出現了一個霓虹燈，霓虹燈先閃出“薩吾”，然後閃出“奧爾德”，最後將它們拼在一起組成了“薩吾奧爾德”。
我很快又聽到了激動人心的訊息：薩吾奧爾德公司準備將生產專利授權予各州的分公司，這些分公司也將一一上市。
巴納德·鮑爾斯答應將我的錢與他的錢合在一起進行投資。
母公司上市後不久，第二家公司宣告成立，我們投入了2萬美元參加認購，認購價20美元，開盤價是50美元，很快就衝破60美元，這一天正好是1919年格雷厄姆的生日，我在激動興奮中慶祝自己的25歲生日。
第三家公司沒有他們認購的份。
抓住了第四家公司的認購機會，準備好好賺上一筆，格雷厄姆投入了6萬美元，就是以前所掙的錢都投入進去。
規定的上司日期到來了，交易卻沒有開始，公司宣佈“捎帶片刻”，突然之間，所有薩吾奧爾德股票全線下跌，快到一個月了，他的股票還沒有任何交易，整個薩吾奧爾德股票突然崩潰了。幾個交易日後，致命的訊息出現了：已沒有人願意購買薩吾奧爾德的股票！前3家公司從記錄上徹底地消失了，好像根本沒有存在過一樣。
上提到過的鮑爾斯，已經將自己大部分錢和朋友的許多錢投入進去，還挪用了大筆的錢，足夠被送進監獄。
1919年4月到9月這6個月中，這3家公司數以萬計的股票在場外市場易手，這涉及到投資者數以百萬計的實實在在的資本。
而整個事件中唯一真實的只是那座矗立在哥倫布廣場上，閃爍著公司名字的霓虹燈。
格雷厄姆僅把不多的錢用於此類投機。大家能預見，如果完全信任，傾囊而出的話，會有什麼後果，和他的朋友一樣徹底破產。
別理會分析師的喋喋不休
相信小道訊息，意味著我們根本就沒有仔細思考過購買股票的風險，沒有認真對待好不容易積攢的種子錢。
比如，我們在花費幾百塊錢買電視、冰箱這類家用電器時，總會反覆比較各種品牌、型號的優缺點。但在幾萬元的股票投資中，僅僅參考電視臺證券時間某位所謂專家的觀點，某位名家部落格的觀點，或者謀篇研究報告，更糟糕的是甚至僅僅聽到身邊的人一點兒小道訊息，就把錢賭進去了。
你要知道，我們看到或聽到的資訊中至少95%都是無用的。
曾有這麼一則有趣故事。一位初到曼哈頓的投資者，發現華爾街附近停泊著許多豪華遊艇，別人告訴他這些遊艇屬於那些最成功的股票經紀人。於是，這位投資者天真地問：“客戶的遊艇在那裡？”《客戶的遊艇在哪裡》作為暢銷書為人樂道，也就是開篇的這則無知的發問。
某種程度上說，輕信分析師的建議，和相信小道訊息帶來的負面效果一樣。股票經紀人都是透過推銷產品獲得佣金收入的。因此，將投資過程形容得越負責，客戶越需要他們的投資建議。
一位婦女給她的小狗買一個喝水用的小碗。營業員問：“要不要幫你在碗上刻下‘狗’的字樣，花費不多。”婦女答道：“哦，不用了，我丈夫不喝水，我的狗也不識字！
市場上可以找到的很多分析師的投資建議中，很多都像上面這個故事一樣過於花哨複雜而無用。
很多人會說，你買這隻股票吧，我的一個基金經理朋友說，它將大漲。或者又推薦說，我在證券交易所的朋友，我在投資類權威期刊的朋友推薦了那隻股票，買它吧，肯定錯不了。