第4節：巴菲特與企業聯姻(3)

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第4節：巴菲特與企業聯姻(3)

跟你在結婚之前一樣，在購買一家企業之前，你應該盡一切可能去了解它。

它生產什麼樣的產品？提供什麼樣的服務？它最主要的供應商和消費者是誰？總的市場有多大？它的市場是在不斷成長，還是停滯不前？它的市場佔有率（market share）有多大？它的管理層是否能幹，可不可以信賴，在企業重組後是否還願意留下？重要的員工都是哪些人，他們能力如何，是否積極向上，對公司忠誠嗎？公司的財政狀況穩定嗎，或者遇到重大難關時是否會因為負債累累而使公司陷入財務危機呢？企業的主要效績指標（key metrics）是什麼？邊際利潤率（profit margin）、股本回報率（return on equity）以及賬面價值（book value）都是怎樣的？

這都是巴菲特在進行一項大投資之前會考慮的問題，他總是對要投資的物件做長時間的研究。

那些一門心思想做快速交易的投資者不需要考慮這麼多的問題，但這對長期型投資者卻很重要。

就像婚姻一樣，企業購買者想與企業締結一份不易解開的姻緣。

當你進行一項投資時最好是將自己想象成一個企業購買者，你要意識到你是一個真正的企業擁有者。

企業購買者（不同於股票投機者）絕不會因為企業有一個季度未達到預期收益而造成股票有暴跌的趨勢就匆匆將它拋售。

同樣地，企業購買者也絕不會因為股價的突然飆升導致利潤增長比預期的要快就賣掉它快速獲得利潤。

這就是為什麼巴菲特說即使他不能從中獲得更多價值也絕不賣掉一個優秀的企業，而且只要業績不佳的企業還能產生一定收益，也不會將它賣掉。