第5節：大多數投資者只與股票約會
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第5節：大多數投資者只與股票約會
大多數投資者只與股票約會
約會和結婚完全是兩碼事。你可能會覺得自己戀愛了，但還不能真正確定心裡的感受，所以你們想花更多的時間待在一起，卻沒有必要一定維持長久的關係。你可能會想承擔一些責任，但還沒有準備好做出重要的承諾。最重要的是，你有完全自主的選擇權，以便萬一遇到更好的人選。如果你們僅僅是約會，事情搞砸了，分手很容易，完全不會有離婚那麼麻煩，也不用支付高額的費用。
如果說企業購買者是以結婚的方式看待投資的話，那麼股票購買者想的只是與股票約會。實際上有這麼一句華爾街名言：“永遠不要與股票聯姻。”那些購買股票的投資者總是把這句話銘記於心。
股票購買者並不願意像企業購買者那樣做出什麼承諾，購買股票與購買企業不同，它需要進行很多次交易。股票購買者不希望將自己大部分的資產押在一根樁上，也沒有想過要永遠抱持股票。當遇到合適的機會，他們會很樂意拋售手中持的股份。巴菲特可能對此抱有不同的看法，但實際上比起企業購買者，一般的投資者只能用股票購買者的方式思考問題。畢竟以一般人的財力只能購買一家公司的幾手或幾百手股票，這樣並不能使他們像巴菲特那樣對公司造成任何大的影響，而且一般投資者不會與一家企業長期共患難。
與購買企業不同，價格是股票購買者首先要考慮的問題。很明顯，最好是能低價買入，但也不排斥高買高賣。像市場佔有率、管理層的質量、邊際利潤率以及股本回報率這些在計劃長期持股的企業購買者看來很重要的問題，對於短期持股的股票購買者來說都不是很重要。但熟悉熟悉這些基本因素也不錯，雖然它們不能左右你的投資決定。
股票購買者知道如果一隻股票的賣價低於其內在價值，那當然會考慮購買它。巴菲特同樣有這樣的想法。但是與企業購買者不同，那些股票購買者滿腦子想的是怎樣把手中的股票賣出去，對他們來說賣出和買入一樣重要。他們清楚如果一隻股票可以被低估的話，那它同樣也會被高估。如果能以低於內在價值的價格將它們買入，然後再以高於內在價值的價格賣出是最好不過了。巴菲特對此也瞭然於胸，但他更喜歡與企業“聯姻”，而不喜歡賣出所持有的股票。在此章前面的部分我們提到，如果能為自己帶來更多收益，他絕不會賣掉手中的優秀企業。但股票購買者隨時準備拋售——特別是股價高於內在價值時。畢竟，當市場上有成千上萬只價值被低估的潛力股等待購買時，股票購買者沒有理由抱持一隻價值被高估的股票不放。