第16節：股票期權值多少(2)
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第16節：股票期權值多少(2)
然而，折舊並不是一個恰當的例子。當工廠購進一臺機器時，它的價格是一定的。雖然在特定年份的費用不那麼確定，但是機器的實際成本是確定的。
對股票期權來說，它的價格都是企業估計出來的。分發股票期權時，對它價格的估算從不具備任何程度的確定性。事實上，股票期權的實際成本在員工多年後對它有購買權時，才能顯示出來。如果因為某些原因它一直都沒有機會進入交易——比如說，股價一直未上漲——那它就沒有價值。
但巴菲特在《華盛頓郵報》上的文章中指出，股票期權是薪酬的一種形式，薪酬是一種支出，而支出費用應該算在收益裡面。這是典型的巴菲特邏輯——簡單、一針見血並使人信服。然而現實要複雜得多。
我們不妨舉這個例子：假如你在一家很有前景的小公司獲得了一份工作。你的職位的現行年薪是10萬美元。但人事經理以現金流緊張為由，只付給你9萬美元的薪酬。為了彌補差額，你可以獲得1000股的股票期權，它能以每股20美元的行使價格在當前市場上交易。
多虧巴菲特和他的盟友們在2000年股市崩潰後成功向國會請願，才使核算規則有所改變。其結果是，現在各公司在分發股票期權時必須對其進行估價，並作為期權支出這一項記錄在收益表中。現在再也不能簡單地將估算價格綴在財務報表的腳註上了。假設透過布萊克-斯克爾斯期權定價模型或其他理論方法的計算，你現在的僱主分發給你的股票期權每股僅值5美元，那在收益表中公司的這項支出就應該記為5000美元。