第35章 貴金屬和匯兌率七
國主,我要做賢臣 11處特工皇妃 命運之子 樓蘭新娘 武噬蒼穹 肥廚 女修宗門男掌教 霜花雪劍 末世之安然有漾 駙馬三拒：公主，我不嫁！
第35章 貴金屬和匯兌率七
英國的貿易差額
單是印度就要為“德政”，為英國資本的利息和股息等等，向英國支付約500萬鎊的貢賦，這裡還不包括每年寄回的匯款，其中部分是官吏積蓄的薪俸，部分是英國商人為在英國投資而寄回的一部分利潤。每個英國殖民地，都由於同樣的原因，不斷地寄回大量匯款。澳大利亞、西印度、加拿大等處的大多數銀行，都是用英國
667資本設立的，股息也必須付給英國。英國還擁有許多外國的國債券，即歐洲的、北美洲的和南美洲的國債券，從中都有利息可得。此外，英國還參與外國鐵路、運河、礦山等事業，也有相應的股息。而所有這些專案的匯款，幾乎完全是以超過英國輸出額的產品的形式得到的。另一方面，因外國人持有英國有價證券和英國人居留國外需要消費而從英國流到國外的金額，對比之下，是微不足道的。
當問題只限於貿易差額和匯兌率時，它
“在任何一定的時候，都是一個時間的問題。通常……英國對它的輸出品提供長期的信用，而對輸入品則用現金來支付。有的時候，這種習慣上的區別對匯兌率發生重大的影響。在我國輸出大大增加時，如1850年，英國的投資就持續地增加……這樣，1849年出口商品得到的款項，可能到1850年才匯回來。但是如果1850年的輸出額超過1849年的輸出額600萬鎊，實際的結果就必然是，這一年流出國外的貨幣比同年流回的要多；並且也就是以這種方式對匯兌率和利息率發生影響。但是，當我們的營業在危機中受到挫折，我們的輸出大為減少時，因前幾年輸出較多而得到的到期匯款，就會大大超過我們輸入物品的價值；匯兌率相應地變得對我們有利，資本迅速地在國內積累起來，利息率下降”（《經濟學家》1851年1月11日）。
外匯率可以由於以下原因而發生變化：
1．一時的支付差額。不管造成這種差額的是什麼原因——純粹商業的原因，國外投資，或國家支出，如戰時的支出等等，只要由此會引起對外的現金支付。
2．一國貨幣的貶值。不管是金屬貨幣還是紙幣都一樣。在這裡匯兌率的變化純粹是名義上的。如果現在1鎊只代表從前代表的貨幣的一半，那它就自然不會算作25法郎，而只算作12．5法郎了。
3．如果一國用銀，一國用金作“貨幣”，那末，在談到這兩國之間的匯兌率時，這種匯兌率就取決於這兩種金屬價值的相對變動，
668因為這種變動顯然影響這兩種金屬的平價。例如1850年的匯兌率就是這樣：它對英國來說是不利的，雖然那時英國的輸出大大增加了。不過當時並沒有發生金的外流。這是銀價值和金價值相比突然提高的結果。（見《經濟學家》1850年11月30日）
1英鎊的匯兌率平價，對巴黎為25法郎20生丁；對漢堡為13銀行馬克101／2先令；對阿姆斯特丹為11佛羅倫97分。只要對巴黎的匯兌率超過25．20，它就會相應地有利於對法國欠債的英國人，或有利於購買法國商品的人。在這兩種情況下，英國人都可以用較少的英鎊來達到自己的目的。對那些遙遠的不易獲得貴金屬的國家來說，如果匯票短缺，不夠應付匯回英國的匯款，那末，自然的結果就是提高各種通常向英國輸出的產品的價格，因為對這些用來代替匯票送往英國的產品，產生了更大的需求。在印度，情況往往就是這樣。
當英國貨幣大量過剩，利息率低落，有價證券的價格提高時，不利的匯兌率，甚至金的外流就可能發生。
在1848年，英國從印度得到了大量的銀，因為可靠的匯票不多，而普通的匯票由於1847年的危機和印度商業的大失信用而不受歡迎。這全部的銀剛到英國，就流向大陸去了，在那裡，革命到處引起貯藏貨幣的現象。這些銀在1850年大部分又流回印度，因為當時匯兌率的狀況，使這種做法有利。
貨幣主義本質上是天主教的；信用主義本質上是基督教的。“蘇格蘭人討厭金子”。作為紙幣，商品的貨幣存在只是一種社會存在。信仰使人得救。這是對作為商品內在精神的貨幣價值的信仰，對生產方式及其預定秩序的信仰，對只是作為自行增殖的資
669本的人格化的生產當事人個人的信仰。但是，正如基督教沒有從天主教的基礎上解放出來一樣，信用主義也沒有從貨幣主義的基礎上解放出來。