第十五章 基金理財1
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第十五章 基金理財1
基金作為投資市場上的一項重要的投資工具，以其穩健、易於打理的特點，逐漸獲得了廣大投資者的親睞。在投資市場非常發達的美國，半數以上的家庭投資共同基金，家庭中的大部分資產以基金的形式存在。我們可以借鑑美國普通民眾的投資方式，透過基金實現財富的積累，從而完成從平民到富人的飛躍。
認清基金的型別有哪些
投資基金在英國產生，成熟於美國，直到1992年我國才有了第一個基金——淄博基金。儘管發展時間比較有限，但是在總體良好的經濟大環境下，基金業在我國的發展速度十分迅猛。目前，我國投資基金的種類已是十分豐富。按照不同的分類標準，可將基金劃分為不同的種類。
1、根據規模和存續期限的可變性劃分，可以把基金分為開放式基金和封閉式基金。
（1）封閉式基金
事先確定發行總額，在封閉期間基金單位總數不變，上市後投資者可以透過證券市場轉讓、買賣基金單位的基金稱為封閉式基金。
（2）開放式基金
基金髮行總額和基金單位總數不固定，投資者可在規定的營業場所，根據法律法規及基金契約等約定的程式和內容，按照基金報價申購或者贖回基金單位的基金稱為開放式基金。
光看定義，可能不少朋友還是一頭霧水。概括地說，封閉式基金與開放式基金具有以下幾點區別：
1基金規模和存續期限的可變性不同。封閉式基金規模是固定的，存續期限也非常明確；開放式基金規模和存續期限是變化的，其發行的基金單位是可贖回的，投資者可隨時申購基金單位。
2影響基金價格的主要因素不同。封閉式基金單位價格主要受市場供求關係的影響，因而波動較大；開放式基金單位價格以基金單位對應的資產淨值為基礎，因而不會出現折價現象。
3收益與風險不同。封閉式基金的收益主要來字二級市場買賣的差價和年底的分紅，因而其風險就來自二級市場以及基金管理人的風險；開放式基金的收益主要來自贖回價與申購價之間的差價，其風險僅僅是基金管理人能力的風險。
4管理人的投資策略不同。封閉式基金的管理人可以實行長期的投資策略；開放式基金允許投資者隨時申購或贖回，需要保留一部分基金，因此進行長期投資會受到一定限制。
2、根據投資物件或投資範圍而劃分，基金可分為股票基金、債券基金和貨幣市場基金。
（1）股票型基金
投資標的為上市公司股票的基金稱為股票型基金。其主要收益來自於股票價格上漲的資本利得，因此可期望報酬比較高；基金淨值隨所投資股票的市場價格漲跌而變動，因此風險相對較高。股票型基金按照投資標的產業，又可分為高科技股、生物科技股、工業類股、地產類股、公用類股、通訊類股等。
（2）債券型基金
投資標的為債券的基金稱為債券型基金。債券型基金收益的主要來源為債券利息收入，因此比較穩定。影響投資回報率的主要因素就是匯率變化和債券市場價格的波動。一般來說，預期市場的利率下跌時，債券的市場價格便會上揚；預期市場的利率上漲，債券的市場價格就會下跌。由此可見，債券型基金仍然是存在風險的。
（3）貨幣市場基金
貨幣市場基金的投資標的為流動性非常好的貨幣市場商品，如國債、365天內的存款、等。其收益較高，一般相當於大額金融交易才能享有的收益，但是其風險卻遠遠低於股票型基金。
3、根據募集方式劃分，基金可分為公募基金和私募基金。
（1）公募基金
公募基金是指已經透過證監會稽核，可在銀行網點、證券公司網點以及各種基金營銷機構進行銷售，並且在各種交易行情牌中可以看到相關資訊的基金。此類基金可以透過廣告等手段公開進行宣傳。
（2）私募基金
私募基金在國內尚不合法，一般以投資公司、投資管理公司、投資諮詢公司、資產管理公司等身份存在。此類基金操作是在私下悄悄進行的，方法比公募基金簡單。但是由於其不受基金法律保護，而只能受到民法、合同法等一般性經濟和民事法律保護，因此風險和收益都比較大。
4、根據組織形式劃分，基金可分為公司型基金和契約型基金。
（1）公司型基金
公司型基金依照公司法成立，透過發行基金股份將集中起來的資金投資於各種有價證券。在組織形式上，公司型投資基金與股份有限公司相似，公司資產為投資者（股東）所有，由股東選舉董事會，由董事會選聘基金管理人負責管理基金業務。公司型基金的設立要在工商管理部門和證券交易委員會註冊，同時還要在股票發行交易所在地登記。
（2）契約型基金
契約型基金也叫信託型投資基金，是依據信託契約透過發行受益憑證而組建的投資基金。該類基金通常由基金管理人、基金託管人和投資人三方當事人訂立信託契約。基金管理人可作為基金的發起人，負責透過發行受益憑證將資金籌集起來組成信託財產；由基金託管人依據信託契約，負責保管信託財產，具體辦理證券、現金管理以及相關代理業務等；投資人是受益憑證的持有人，透過參與基金投資，享有投資收益。
5、根據風險收益特徵劃分，基金可分為成長型基金、平衡型基金和收益型基金。
（1）成長型基金
成長型基金以長期為投資者的資金提供增長機會為目標，因此通常以市場中有較大升值潛力的公司股票和一些新興行業的股票為投資物件，而且很少分紅，而將所得股息、紅利和贏利繼續進行投資，以追求收益的最大化。但是這樣做的風險也比較大。
（2）收益型基金
收益型基金偏重於為投資人帶來比較穩定的收益，投資物件以債券、票據為主，收益不是很高，但風險較低。
（3）平衡型基金
平衡型基金介於成長型和收益型之間，既要追求基金資產長期增值，又要獲得當期收入，因此會將資金分散投資於股票和債券。也可以說，平衡型基金就是一種組合投資基金。
6、除了上面介紹的一些分類方法，還有一些比較特殊的種類基金型別，較常見的有以下幾種。
（1）可轉換公司債券基金
顧名思義，該基金投資於可轉換公司債券。其特點在於“進可攻、退可守”：當股市低迷時，投資人可享有債券的固定利息收入；當股市前景良好時，投資人則可依照約定的轉換條件，將基金轉換為股票，獲取股票收益。
（2）指數基金
指數基金是以指數成分股為投資物件的基金，即根據投資標的—市場指數的取樣成分股及比重，來決定基金投資組合中個股的成分和比重。只要指數成分股發生變更，基金經理人就會隨之變更持股比重。由於此種基金投資完全不必考慮策略，因此是當下投資者比較青睞的投資方式。
（3）對沖基金
對沖基金也稱套利基金或避險基金，是指由金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融組織結合後，以高風險投機為手段並以贏利為目的的金融基金。對沖基金起源於20世紀50年代的美國，早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守型的投資策略的基金管理形式。經過幾十年的發展，對沖基金已經失去其原本的風險對沖的內涵，成為一種新的投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其複雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生品的槓桿效用，承擔高風險，追求高收益的投資方式。此類基金的經理人對資金的運用具有充分自由度，只要經理人認為“有利可圖”，就可以運用各種投資策略。所以基金的表現完全取決於基金經理的操盤功力，因此這類基金的風險和收益都是非常高的。在國外，對沖基金是專門針對高收人和風險承受能力高的人士或是機構發行的，一般不接受散戶投資。