第3節
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第3節
eliverables。每星期開部門會議，他都讓大家自己說這個星期能“交出什麼貨色”，然後下星期對照總結。這招十分陰狠無貨可交固然顯得沒用，拍完胸脯交不出貨看起來就更蠢，眾夥計為了按時交出自己保證過的貨色，只能自個兒拿了小鞭子趕著自己往前走。據說明朝名相張居正整頓吏治用的考成法就是此招，傑瑞無師自通，竟與中國古人暗合，不愧是當合夥人的料。
某日，傑瑞忽然氣急敗壞地召開全組緊急會議，原來兩名組員在電梯裡討論併購案件，被客戶聽到了，一狀告到大老闆那裡，釀成了一起嚴重違紀事件。美國證券法規對於內幕交易處罰嚴厲，就算在自己家裡聊天，如果講到尚未公佈的併購案，被人偷聽引發內幕交易，洩密的人都有可能坐牢。因此工作中接觸內幕訊息的投行部門人員的嘴應該嚴得跟地下黨似的，說夢話都得留神，現在竟有人在電梯裡討論併購案，難怪傑瑞大發雷霆：
“你們應該好好想想，在電梯裡亂講話是何等愚蠢的行為還好是我們的客戶聽見了，如果是華爾街日報聽了去呢那還了得就像前些天紐約證券交易所併購群島公司archipelag〉那個事，兩個小分析員analyst，投行初級職位亂寫電郵，結果讓新聞界見了報，對高盛的形象造成了很壞的影響”
傑瑞說的紐交所事件，是不久前的華爾街新聞，或者說是樁醜聞：紐交所老總塞恩jhnthain以前是高盛的營運長，所以他聘用老東家作為紐交所併購群島電子交易公司的顧問，這在“靠關係”的華爾街並不奇怪，但是高盛太貪，居然同時當起了群島公司的併購顧問，那麼它究竟代表哪一邊的利益呢更絕的是，高盛還擁有群島公司15的股權，卻一點避嫌的意思都沒有。兩個分析員在電郵中拿這個高盛“裡外通吃”的一鍋粥併購案開心，被捅給了新聞界，街上人士紛紛藉機指指點點：“看，這就是高盛。臉厚心黑，什麼錢都敢賺”
奇怪的是，傑瑞不為高盛“吃了原告吃被告”的行徑感到羞愧，反倒對兩個走漏風聲的小分析員大加伐撻。末了，他發出指示：
“你們最好少寫電郵，那是永久儲存的，搞不好哪天就得見報，拿到法庭上當證據。以後有事打電話，電話錄音只保留三十天”
可惜，再嚴格、全面的法律教育也阻擋不了某些人對金錢的貪慾。就在幾個月之後，爆出了美國數十年來最大的內幕交易案，主角之一正是傑瑞的手下，在伯克利面試過我的基恩這位哈佛畢業、精明能幹的小夥子，如果沿著高盛之路踏踏實實走下去，成為百萬富翁應該只是時間問題，可是他想發快財，走上了內線交易的不歸路。還好基恩兔子沒吃窩邊草，沒有用高盛的內幕訊息，否則傑瑞等人都脫不了干係。這個基恩也確實有點歪才，他先是搭上了一個在摩根士丹利工作的同夥，兩人又在俄式澡堂泡澡的時候發展了一個就職美林的分析員，三人串通一氣，由美林分析員提供情報，基恩和大摩同夥利用加州和克羅埃西亞的親戚進行內線交易。基恩等人還嫌訊息來源不廣，買通了印刷廠工人，以便在商業週刊等雜誌面世之前先取得股評資訊。這個組織嚴密的網路最後因為一位克羅埃西亞表姨貪婪地在某樁併購案公開前大買期權而敗露，基恩等人也鋃鐺入獄。追想昔年薦己之恩，我不禁為基恩一悲。藉此奉勸各位青年，切莫誤學基恩走邪路。
我在高盛實習期間，正好趕上發年終獎金。像我這樣的實習生是沒份的，只能在旁邊“一飽眼福”。2005年是個創紀錄的豐收年，投行部門的營業收入比前一年大幅增長，可是和交易部門，特別是負責自有資金投資的部門相比，投行部的盈利只能算“可有可無”。全高盛賺錢最多的是“特殊情況部”specialsituatingrup，就是在中國買養豬場的那批人。有人說他們是暗算中國的陰謀家，在筆者看來他們不過是十分精明的逐利商人罷了。後來特殊情況部的負責人還因為對獎金不滿憤然跳槽有陰謀家跳槽的嗎
如火如荼的自營投資業務讓高盛對如何利用豐沛的客戶資源有了新思考，“tripleplay”意譯：一魚三吃成為時髦策略：首先是為客戶提供上市、併購等諮詢服務，併力爭為高盛帶來相關生意，這算“第一吃”；然後要幫助客戶最佳化資本結構，繼續融資，這算“第二吃”；最後還要伺機與客戶聯手投資，直接押上高盛的資本，這是獲利最為豐厚的“第三吃”。例如在中國各大銀行上市過程中，高盛參與股票承銷的直接收入並非很多，但購入的中國工商銀行股票卻帶來了相當大的盈利。
投資銀行賺了錢，給員工分紅是有“行規”的，給少了精英就可能跳槽。在高盛，負責融資併購的投行部門通常把近50的毛收入revenue用於工資、獎金和福利支出。投行部門做的是靠關係的無本買賣，不需要太多資金，所以提成比例最高。股票和債券等交易部門因為需要資金支援，分錢的比例低些，一般在35左右，這包括所有相關人員，至於交易員本身，通常可拿百分之幾到十幾不等的分成。在盈利創紀錄的2005年，這些提成彙總成了天文數字：高盛的兩萬多名正式員工分享了110億美元年度獎金，平均每人達到令人咂舌的五十多萬美元。當然，這些錢遠不是平均分配的：後臺的支援性工種、大部分普通員工獎金不到10萬美元，而前臺剛進公司的分析員、經理assciate也拿不了多少錢，甚至可能比其他投行的新進員工還少反正公司知道初出茅廬的年輕人為積累資歷，錢少也會來高盛，樂得趁機少發點。真正拿大錢的是公司離不開的，尤其是能直接帶來盈利的資深員工，包括銀行家、交易員、銷售、風險控制和研究人員，以及各部門管理者。前臺的副總裁級別員工通常本科生五年以上資歷，或研究生三年以上資歷很多能掙到50萬美元以上，董事總經理級別的當在百萬美元以上，至於最高級別的合夥人中，千萬美元以上者大有人在，老總保爾森和“太子”布蘭克芬的年收入則在五六千萬美元左右。
年成這樣好，公司各部門紛紛舉辦奢華的聖誕派對慶祝。投行部的人平時見慣了世面，派對的手筆也最大，包了個豪華酒店，先是開慶功大會，氣氛搞得和演唱會差不多，老總保爾森也講話鼓勁，我印象最深的是他說自己曾經五十多次訪問中國：這個“無利不起早”的老頭兒眼光是多麼精準啊
大會開完，聚餐開始，在一個大廳裡開席好幾百桌。本以為只有我國改革開放初期的土大款如此擺譜，原來大牌投行也一樣。大家邊吃邊欣賞文藝節目，編排者大多是剛進公司不久的分析員。這些年輕人真是精力旺盛，每天工作十五六個小時，居然還有工夫拍電視小品，而且不少都有“春晚”水平。最搞笑的是一個“高盛禿髮精”小品，俗話說：“熱鬧的馬路上不長草，聰明的腦袋上不長毛。”高盛人工作辛苦，很多人“中年早謝”，小品就拿這事取笑：說在髙盛只有禿頂才能升官。影片中一位高管手拿小瓶子深情地回憶：自己以前當了多年副總裁，無論怎麼努力工作就是升不了董事總經理，直到用了“高盛禿髮精”，現在頭髮掉光，都當上合夥人啦在觀眾的鬨笑中影片裡出現了保爾森和繼承人布蘭克芬的光輝形象這二位都是禿頂。只見兩人高舉小瓶子，齊聲讚道：“高盛禿髮精，就是好”這些大膽的小孩，竟敢拿老總們開心。一片笑聲中，年輕人心裡平衡了許多：我們錢拿的少，可是頭髮比你們多
聖誕派對是同事們交流的大好機會，可我越和別人聊心裡越發虛：高盛的牛人實在太多，到處都是學歷出眾、口才了得、外表光鮮之輩，在這種人精扎堆的地方，我能有出頭之日嗎就咱這半路出家的道行，就咱這帶點口音的英語，恐怕很難在需要“資歷”和“侃功”的策略部門贏得話語權，弄不好就得一直跟“不明飛行物”戰鬥下去。
對這種情況，**軍事思想和得州撲克取勝祕訣的策略一致：敵強我弱，撤。正好此時紐約大學為金融工程類學生專門舉辦了一個招聘會，我便趕去碰碰運氣。到了之後才發現，多數參與公司已經根據簡歷挑出了感興趣的人選，幸運兒們被叫進一間間小辦公室密談，毫無經驗的我自然輪不到這種好事，只能在大廳裡各公司的攤位前排隊等候見面遞簡歷。也不知哪裡冒出這麼多學生，一張張年輕的臉上洋溢著憧憬，華爾街年成好，就連尚未畢業的學生們也對來年找個工作，多收個三五斗滿懷希望。排隊學生們一片歡聲笑語，某某學長去了某某公司拿了多少獎金的討論不絕於耳，聽眾於是更增添了排隊的動力。
那天去的都是著名公司，似乎每個攤位前的隊都很長，我可沒興趣排上半小時隊和人說三句話，轉了一圈，就只有魯西銀行化名這隊人少點。要說魯西銀行也是世界著名的大銀行集團，可是在高盛、雷曼、城堡對沖基金citadel等群雄包圍下，魯西銀行還是顯得“隊比較短”。我對這次招聘會其實已經不抱什麼希望了，於是死馬當成活馬醫，排進了魯西銀行這一隊。
每個人的生命中都會遇到幾個貴人，那一天，我遇到了瑞克。
瑞克是魯西銀行的自營交易員prprietarytrader，工作是用銀行的自有資本押寶賺錢，在2005年，這可是投資銀行裡最讓人眼紅的職業，相當於內部的對沖基金經理。牛人瑞克出於對母校紐約大學的熱愛，代表魯西銀行前來參加招聘會，與不想排長隊的我不期而遇，他也不知道腦子裡哪根筋搭錯了，竟然拿著我那份全無金融相關工作經驗的簡歷嘖嘖讚歎起來：
“不錯好你看，三級cfa都考過了，很不簡單”
我後來才知道，瑞克自己剛剛考過了cfa二級，因此對我大有惺惺相惜之意，在誇我的同時，瑞克也對自己的工作做出了肯定。頗為投機的幾分鐘交談之後，瑞克告訴我，他是代表利率即債券相關產品交易部門來招人的，會再和我聯絡安排面試。他邊說邊用鉛筆在我的簡歷上註明“高盛實習生”，然後收進了一個資料夾裡。
那一晚，我輾轉難眠。魯西銀行利率交易我有些心潮澎湃了。
3○魯西銀行
伯克利的同學弗蘭克聽說我要去魯西銀行面試，莫名驚詫：
“你瘋了。放著好好的高盛不去，跑到一家商業銀行面試。”老弗特意把“商業”拖得很長，以表示對這種自甘墮落行為的鄙夷。他自己已經定好去雷曼工作，人還沒進華爾街，就開始看不起“非純種”投資銀行了。
如果老弗能聽懂，我一定會搬出“燕雀鴻鵠”的理論予以回擊。我告訴他：為了進交易這行，我寧可去買賣五花肉期貨prkbellyfutures
很顯然，一個學完金融工程卻甘願去賣五花肉的人是無可救藥的。老弗搖了搖頭，放棄了對我的挽救。
第一位面試官馬克，手下管著長期利率交易方面的四五個組，算個大頭兒。他進屋之前順手牽羊拿了盒色拉。這原是給我們面試學生準備的午飯，多餘了一些，讓以佔便宜為職業的交易員看見，自然不會放過。
馬克有了免費午餐，看上去心情不錯。問了些我的背景情況，臉上的笑容漸漸消退。我知道，肯定是嫌我沒有金融方面的工作經驗。
“我沒有其他問題了。你有什麼要問嗎”馬克這話的意思很明顯，他準備結束這場面試了。
“聽說您最近被選為四十歲以下華爾街新星之一，能講講您的成功經歷嗎”
千穿萬穿，馬屁不穿。我來之前做過功課，知道這位馬克有些名氣。
馬克讚許地看了看我，然後嘆了一口氣，做凝視遠方狀，顯然，思緒已經回到了從前。
“那時候，我很年輕，工作很努力。第一年放單飛，我就賺了500萬美元。雖然獎金只有5萬美元，但我覺得自己是世界上最高興的人”
很顯然，馬克對員工的期望就是：一年給他賺500萬美元，自己只拿5萬美元，還高興得上竄下跳。痛憶革命家史之後，馬克結束了對我的面試。我知道，馬屁雖然拍得不錯，他對我恐怕還是沒什麼興趣。
第二位面試官是利率掉期interestrates交易員。此公大概已經吃過了午飯，但這並不妨礙他拿一個免費蘋果吃白食好像是交易員的共同愛好。“蘋果先生”出了幾道數學題，一邊看著我奮筆演算，一邊翹著二郎腿吃蘋果。我的回答中規中矩，“蘋果先生”的態度不鹹不淡。看起來還是沒戲。
第三位面試官挺年輕，鼓鼓的眼睛、紅撲撲的臉蛋，樸實得有些鄉氣，活脫脫是錢鍾書筆下圍城裡那位剛離開法國鄉下到上海租界當差的警察。
哦，法國人。我趕忙滿臉堆笑地打招呼：
“笨豬”bnjur，法語：白天好
“笨豬”“警察先生”回敬了一句。相互恭維之後，面試正式開始。原來“警察先生”乃青年才俊，已經官居數量金融研究部門主管，聽我自稱是學金融工程的，便隨手出了幾個“不算很難”的題目考量一下我的真實武功。這回我李鬼遇上李逵，汗水涔涔而下。幾個回合下來，我已頭大如鬥，只有聽著“警察先生”的法式英語講解，似懂非懂，連連點頭的份。我終於明白了：他不是笨豬，我才是。
三個面試下來，感覺一塌糊塗，希望全化作了失望。想想自己老大不小，尚不知何時能打入華爾街，不禁悲從中來。正是：空有拜將封侯志，怎奈鬢邊華髮生；千里馬不遇伯樂，俞伯牙難逢知音
就在這時，門吱扭一聲開了，一個短小精悍的身影飄然而入。握手寒暄之後，得知此人名叫文森，乃市政債券交易部門的主管，他手裡沒拿免費食品，倒不像交易員。文森看上去有幾分藝術家氣質，我於是投石問路，順著藝術話題試探了幾句。果然，他的業餘愛好是在教堂演奏管風琴我連忙客串粉絲，時而擊節讚歎，時而恍然大悟，聽文森侃了五分鐘音樂。這一來局面打開了，文森對我頗有相見恨晚之感。
進入正題，瞭解些基本情況後，文森似乎不經意地問道：“你覺得，作為一名交易員應該具備哪些素質呢”
我心中一凜，希望的火苗死灰復燃。這個問題不用準備，我平時最愛研究交易理論，可稱熟讀兵法，多年在股票、期貨、外匯市場搏殺，也算身經百戰。我於是定了定心，從容答道：
“我認為一個成功的交易員應該具備三點素質。第一，必須理解、控制風險。有位明星交易員說過。你無法控制回報，但可以控制風險。這話我完全贊同。只要把風險控制在可以承受的範圍內，就永遠不會輸光出局，就自然能等到收穫高回報的那一天。所謂風險，不光是數學意義上定量的風險。正如飛行員不能只看儀表，更要靠眼睛和經驗來駕駛飛機一樣，優秀的交易員不能只看數學模型，還要多觀察，依靠經驗和嗅覺來避開危險。”文森微微點了點頭。
“第二，成功的交易員必須擁有強大的自我約束力。總結經驗不難，制定正確的戰略戰術也不難。真正的難點，在於千軍萬馬之中，矢石交攻之際，依然保持冷靜的頭腦，剋制衝動，按既定交易規則行事。
“第三，成功的交易員必須勤於觀察，善於學習，長於變通。市場在不停地變化，刻舟求劍的人終究會被淘汰。與其預測市場，不如觀察市場、傾聽市場。隨著市場演變及時修正戰術，方能立於不敗之地。”
文森對我的回答很滿意。時間己經超過規定的半小時了，我心中的希望漸漸聚積。終於，他問道：
“你願意來市政債券交易組工作嗎”
我先狂喜，隨即有了得隴望蜀之心：市政債券不是最熱門的領域，最時髦的是次級貸款、信用衍生產品和奇異利率產品。要不要再等個更好的機會可是，過了這個村，未必有下個店。再說，市政債券總比五花肉強兩秒鐘以內，我權衡利弊，做出了決定：
“i”我願意。
輕舟已過萬重山。最後一個面試官臨時換成了文森小組的資深交易員羅傑。羅傑在中西部長大，芝加哥大學a，身上沒有交易員常見的粗鄙之氣，倒有幾分老派紳士的風度。
他告訴我，自己以前是高盛市政債券部門的自營交易員在高盛工作過，是華爾街人最無法保守的祕密。半年前羅傑跳槽來到魯西銀行，與文森聯手，他負責現貨債券，文森負責衍生產品，近來攤子越鋪越大，需要找個幫手。
兩位高盛“知青”在“山溝”裡相遇，頗有幾分他鄉遇故知的親切，面試也行雲流水，羅傑問的都是些考察對固定收益市場是否理解的問題，正是我的拿手強項。我又順便把話題引向預先準備過的利率曲線模型，第n次闡述了自己的深刻理解。這方面羅傑略懂一些，但不瞭解細節，對我的講說很感興趣，並直言市政債券交易組需要一個能和數量研究部門溝通的人，我很合適。伯克利學的那點東西畢竟有些用處：做不動研究，至少還能噹噹翻譯。
第二天，馬克打來電話，邀請我再去第二輪面試，言談話語之間態度熱絡了不少。這一輪的面試平淡無奇，見了幾個交易員、銷售和風險控制人員。與其說是被面試，倒不如說是我藉機打聽點魯西銀行的情況。我知道，這些面試官不會和我為難，又不是他們自己招人，沒必要那麼認真，要是給我難堪，沒準會得罪文森。幾天之後，我收到了魯西銀行的正式聘書。我看了好幾遍，終於確定職位是在利率交易部的市政債券交易組。那種夢想成真的感覺無法用語言形容，此時距離我被定性為“需要過很多年他們才有可能讓你碰錢”六個月時間。
高盛這邊，大約也看出了些端倪。領導把我叫進小黑屋，語重心長地對我說，高盛肯定想留我，如果對“不明飛行物”不感興趣，別處也有機會，他們已為我安排了和其他幾個策略研究組見面。
我雖感動，無奈去意已堅。出於禮節，和那幾個組談了談，倒是學了不少東西。上次就想要我但被“截胡”的固定收益策略部門再次發出了邀請，負責的女主管又是一位普林斯頓博士，三十多歲就當上合夥人的高盛大牛，還親自帶我參觀。