答網友關於4300點是否為政策頂

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答網友關於4300點是否為政策頂

7月3ri

問：今天看了cctv2感覺好象有資訊要表達，今天說4300點不是政策頂，但不是zhèng fu嘴裡說的，而是透過湖南一個姓邱的有影響的散戶嘴裡說的，對此有什麼看法？

答：首先可以作兩種可能xing的推測：一是政策頂要高於4300點，但顯然這點已經被市場的行情本身所否認了，上證指數的雙頭頂部分別為4335和4312點，然後行情急劇反轉一路向下。二是政策頂低於4300點，這點可以結合近期媒體輿論的導向說明一下問題。最近新聞的熱點在於國債的發行，其目的在於分散股市中的資金流，緩解流動xing偏多的問題，假設沒有了資金的推動，指數自然也就上不去，也不需要所謂的政策頂這一說法了。

問：但是否能夠這樣理解，zhèng fu不願看到股市再跌，所以才接連好幾天談股市，給股民的想法就是zhèng fu不希望股市再跌了。

答：怎麼說呢，就我個人的看法是，這樣的說法是弱化和淡化國債發行的影響力。第一，zhèng fu需要的是穩定的市場，而不是過熱的市場，但是在第一次推出印花稅降溫時所引起的連續5天暴跌是他們所沒有想到的，因此在此次國債的發行上就採取弱化影響力的處理，畢竟多數人對國債的發行還沒有很深的認識。但造成的影響一定會有，而且會很大，只不過是以穩定緩慢的方式出現。由於不希望看到暴跌，所以只能採取yin跌附以小幅上漲的方式，走一步、退三步，這樣雙方都沒有意見。

問：這說明有些個股有機會還能創新高，有的可能有新低，但個股不好把握呀。

答：我短期內不看好，因為政策上仍然在實行慢xing打壓，雖然都是些看似周邊無關的利空訊息，但是疊加在一起就不一樣了。首先是今年5月銀行境外理財業務投資範圍進一步放開，境內投資人允許透過代理商境外炒股，以及證監會6月20ri公佈的《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》及相應實施細則（7月5ri起實施）。對於h股市盈率遠低於a股市場，市場相對成熟穩定，以及其他廣闊的境外投資市場，將會嚴重分流出一部分基金和券商的資金流向境外投資。

其次政策上鼓勵進一步增多和加快優質企業的上市，鼓勵投資者進行價值投資，這無疑是對st借殼和部分股票造成嚴重影響。

其三是6月19ri，為了減少貿易順差，財政部宣佈下月起調整2268種商品的出口退稅，2007年7月1ri起，調整部分商品出口退稅的政策將正式實施。對“兩高一資”（高耗能、高汙染、資源xing）產品將大多數取消出口退稅；對勞動密集型產品採取下調退稅率的方式；而對高附加值或高技術含量產品，仍保留了較高的出口退稅率。紡織行業，化工、造紙、傢俱、鋼材、水泥等眾多行業都被列入此次調整的範圍，因此對於個股的影響可想而知。

其四是6月29ri，全國人大常委會決定批准發行1.55萬億元特別國債購買外匯，而人民銀行將透過逐步賣出特別國債來調節貨幣供應量，以緩解流動xing偏多的問題。儘管在輿論宣傳上著重強調“其發行對市場的影響是中xing的，不會造成大的衝擊。”但對於仍然會極大的收縮市場的流動xing，相當於提高9-10次的存款準備金率。

此外還有關於股指期貨推出的時間以及國有股減持管理辦法的出臺等問題都尚未明確，因此在我看來4300不是政策頂，因為政策不需要再在指數上進行硬xing打壓，要知道越是被輿論媒體忽視的東西，越可能造成極為重大的影響。而那些沒有明確的事物，都需要保持懷疑的態度去等待時間驗證。