第32章 貨幣資本和現實資本
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第32章 貨幣資本和現實資本
說兩個人在互相交易上都有支付逆差，似乎是荒唐可笑的。如果他們互相是債務人和債權人，那很清楚，只要他們的債權不能互相抵銷，就餘額說，必然會有一方是另一方的債務人。但國與國之間決不是這樣。所有經濟學家都承認情況不是這樣，他們所依據的論點是：雖然兩國之間的貿易差額最後必須相抵，但支付差額對一國來說還可能是順差或逆差。支付差額和貿易差額的區別在於：支付差額是一個必須在一定時間內結清的貿易差額。危機把支付差額和貿易差額之間的差別限制在一個短時間內；而在危機已經發生，因而現在支付期限已到的國家，又會有某些情況發展起來，這些情況本身會引起結算時期的縮短。首先是輸出貴金屬；然後拋售委託銷售的商品；輸出商品，以便拋售這些商品，或憑這些商品在國內取得貸款；提高利息率，宣佈廢止信用，使有價證券跌價，拋售外國有價證券，吸收外國資本投到這些已經貶值的有價證券上，最後是宣告破產，以抵償大量債權。這時，還往往要把金屬輸出到已經爆發危機的國家，因為向那裡發出的匯票是沒有保證的，因此最安全的辦法是用金屬支付。此外還有這一情況：對亞洲來說，一切資本主義國家大都同時直接或間接地是它的債務人。一旦上述各種情況對另一個有關國家發生充分的影響，那個國家也會開始輸出金銀，一句話，會出現支付期限，於是會重複同樣一些現象。
在商業信用中，利息，作為信用價格和現金價格的差額，只是586當匯票具有比普通期限長的期限時，才加到商品的價格中去。否則，就不會。這種情況之所以產生，是因為每一個人都是一手接受信用，另一手給予信用。“這和我的經驗是不一致的。——弗·恩·”但是，只要貼現以這種形式在這裡出現，貼現就不是由這種商業信用調節，而是由貨幣市場調節。
如果決定利息率的貨幣資本的供求，象奧維爾斯頓所斷言的那樣，和現實資本的供求是一回事，那末，利息就必然會因為我們考察的是不同的商品，或者是同一商品的不同階段（原料、半成品、成品），而同時是低的又是高的了。1844年英格蘭銀行的利息率，是在4％（1月到9月）、21／2——3％（11月到年終）之間變動的。1845年利息率為21／2％、23／4％、3％（1月至10月），最後幾個月是在3％和5％之間。優級奧爾良棉的平均價格，在1844年為61／4便士。在1845年為47／8便士。利物浦的存棉在1844年3月3日為627042包；在1845年3月3日為773800包。按照棉花的低廉的價格判斷，1845年的利息率必然是低的，而在這個時期的絕大部分時間內，它也確實是低的。但是如按照棉紗來判斷，利息率卻必然是高的，因為棉紗的價格是相對高的，棉紗的利潤是絕對高的。每磅價值4便士的棉花，1845年用4便士的紡紗費就可以紡成棉紗（上等二號40支細紗），這個棉紗一共只要紡紗者花費8便士，而在1845年9月和10月，他卻可以按每磅101／2便士或111／2便士的價格出售（見下述懷利的證詞）。
整個問題可以這樣來解決：
如果借貸資本的供求要和一般資本的供求相一致（雖然一般資本的供求這句話是荒謬的；對產業資本家或商人來說，商品是他的資本的一個形式，但他從來不要求資本本身，他只是不斷要求特587殊的商品本身，並且把它作為商品——穀物或棉花——來購買和支付，而不管它在他的資本迴圈中起什麼作用），那就要假定沒有貸款人，代替貸款人的是佔有機器、原料等等的借貸資本家，他們象出租房屋一樣，把這些東西貸給或租給那些自己也有一部分這些物品的產業資本家。在這樣的情況下，借貸資本的供給就會和對產業資本家的生產要素的供給相一致，會和對商人的商品的供給相一致。但是，很明顯，這樣，利潤在貸出者和借入者之間的分配，首先就會完全取決於貸出的資本和使用者所有的資本之間的比例。
按照魏格林先生的說法（銀行法，1857年），利息率是由“閒置的資本量”決定的（第252號）；“只是尋找投資場所的閒置的資本量的指數”（第271號）；這種閒置的資本後來又叫作“流動性資本”（第485號），他認為流動性資本包括“英格蘭銀行的銀行券和國內其他的流通手段，例如地方銀行的銀行券和國內現有的鑄幣……我把各銀行的準備金也列入了流動性資本”（第502、503號）；後來把金條也列入了（第503號）。所以，同一個魏格林又說，“在我們＜英格蘭銀行］手裡實際握有絕大部分閒置的資本時”，英格蘭銀行對利息率會有巨大的影響（第1198號），而按照奧維爾斯頓先生以上的證詞，英格蘭銀行卻“沒有資本的位置”。魏格林還說：
“照我看來，貼現率是由國內閒置的資本量調節的。閒置的資本量則由英格蘭銀行的準備金所代表，而這種準備金實際上是金屬準備。因此，當金屬貯藏減少時，就會使國內閒置的資本量減少，從而使其餘部分的價值提高。”（第1258號）
約·斯圖亞特·穆勒說（第2102號）：
“銀行為了要維持它的銀行部的支付能力，必須竭力充實銀行部的準備金；因此，它一旦發覺已有現金流出，它就必須使它的準備金得到保證，或588者限制它的貼現，或者出售有價證券。”
如果只考察銀行部，準備金就只是存款的準備金。按照奧維爾斯頓的意見，銀行部應該只作為銀行家來經營業務，而不用考慮銀行券的“自動”發行。不過，在真正的貨幣緊迫時期，英格蘭銀行就會不顧單由銀行券構成的銀行部準備金，而緊緊盯住金屬貯藏；如果它不想破產，它就必須這樣做。因為，隨著金屬貯藏消失，銀行券的準備金也相應地消失；關於這一點，利用1844年銀行法對這個問題作了英明處理的奧維爾斯頓先生，應該比誰都清楚。