第25章 信用和虛擬資本四
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第25章 信用和虛擬資本四
“在來往印度的商品必須繞過好望角用帆船運送的時候，這個欺詐辦法一直流行著。但自從商品透過蘇伊士運河並用汽船運送以來，這種製造虛擬資本的方法就喪失了基礎：漫長的商品運輸時間。而自從英國商人對印度市場的狀況，印度商人對英國市場的狀況能夠在當日由電報得知以來，這個辦法就完全行不通了。——弗·恩·”
iii．下面是我們已經引用過的《商業危機》報告（1847——1848年）中的一段話：
“1847年4月最後一個星期，英格蘭銀行通知利物浦皇家銀行說，從現在起，該行對皇家銀行的貼現業務將減少一半。這個通知起了很壞的作用，因為近來在利物浦用匯票支付比用現金支付的情況多得多；並且因為通常要帶許多現金到銀行去兌付本人承兌匯票的商人，近來可以只帶他們出售棉花及其他產品所得的匯票。這種現象迅速擴大，營業困難也同時增加了。銀行必須為商人支付的承兌匯票，多半是國外開出的，以前多半要用產品所得的進款來償付。商人現在所攜帶的用來代替以前的現金的匯票，有不同的期限和不同的種類，相當大一部分是以三個月為期的銀行匯票，大多數是為棉花開出的匯票。這種匯票，如果是銀行匯票，總是由倫敦的銀行家承兌，如果不是，就由在巴西、美國、加拿大、西印度等地的各行各業的商人承兌……商人不互相開出匯票，但在利物浦購買貨物的國內顧客，會用對倫敦的銀行，或對倫敦其他的商行，或對任何一個人開出的匯票來償付。英格蘭銀行的通知，使那種為已出售的外國產品開出的匯票縮短了期限，以前這種匯票的期限往往在三個月以上。”（第26、27頁）
如上所述，英國從1844年到1847年的繁榮時期，是和第一次462大規模的鐵路欺詐活動結合在一起的。關於這次欺詐活動對一般營業所產生的影響，上述報告有如下的記載：
“1847年4月，幾乎所有商行都由於它們的一部分商業資本投在鐵路上而開始程度不等地縮小自己的營業。”（第41、42頁）——“有人憑鐵路股票按高利息率如8％向私人、銀行家、保險公司借款。”（第66、67頁）——“這些商行給予鐵路這麼多投資，這使他們自己不得不再用匯票貼現的辦法，向銀行過多地借入資本來繼續進行他們本身的業務。”（第67頁）——（問：）“您是說，鐵路股票的繳款大大加強了“1847年”4月和10月“貨幣市場上”已經存在的壓力嗎？”（答：）“我認為，那對4月份的壓力未必會有什麼影響。據我看，鐵路股票的繳款，一直到4月，也許一直到夏季，不是削弱了而是鞏固了銀行家的地位。因為貨幣的實際使用，完全不象貨幣的繳付那樣迅速；因此，在該年初，大多數銀行手裡都有數額相當可觀的鐵路基金。“這一點已經由銀行家在《商業危機》（1848一1857年）中的許多證詞所證實。”這個鐵路基金在夏季已逐漸消失，到12月31日已大為減少。10月份形成壓力的原因之一，就是銀行手裡鐵路基金的逐漸減少；在4月22日和12月31日之間，我們手裡的鐵路基金餘額已減少三分之一。鐵路繳款在整個英國都有這種影響；它使銀行存款漸漸枯竭。”（第43、44頁）
賽米爾·葛尼（臭名昭著的奧維倫一葛尼公司的經理）也說：
“1846年，鐵路所需要的資本數額特別大，但利息率並沒有提高。小額資本聚整合大額資本，而這種大額資本是在我們的市場上用掉的；因此，大體說來結果是，投在西蒂貨幣市場上的貨幣多於從西蒂貨幣市場上取走的貨幣。”［第159頁］
利物浦股份銀行的董事，亞·霍奇森曾經指出，匯票可以在多大程度上成為銀行家的準備金，他說：
“我們的習慣是，至少把我們的全部存款的十分之九和我們從別人手裡得到的全部貨幣，以一天天到期的匯票的形式儲存在我們的票據箱內……所以在危機期間，每天到期的匯票額幾乎和每天向我們提出的要求付款的金額相等。”（第53頁）
投機匯票。
（第5092號）“這種匯票＜為所出售的棉花開出的匯票］主要由什麼人承兌呢？“羅·加德納，本書多次提到的一個棉紡織廠主：”由商品經紀人承兌；一個商人買了棉花，把它交給一個經紀人，向這個經紀人開出匯票，並拿匯票去貼現。”——（第5094號）“這種匯票是交到利物浦銀行，並在那裡貼現嗎？”——“是的，但也在別處……如果沒有這種主要由利物浦銀行辦理的信貸，依我看，去年的棉花每磅就會便宜11／2便士或2便士。”——（第600號）“您說過，大量流通的匯票是由投機家向利物浦的棉花經紀人開出的；除棉花以外，對於貴行為其他殖民地產品的匯票的付款，您的這種說法也是適用的嗎？——“亞·霍奇森，利物浦的銀行家：”一切種類的殖民地產品都是這樣，棉花特別是這樣。”——（第601號）“您作為一個銀行家，要設法拒收這種匯票嗎？”——“不；我們認為，這種匯票，只要適量就是完全合法的……這種匯票往往要延期。”
1847年東印度市場和中國市場上的欺詐。——查理·特納（利物浦一家從事東印度貿易的第一流商行的經理）：
“我們大家都知道模里西斯商業上和類似的商業上發生的事情。經紀人習慣於不僅在商品抵埠以後，以這種商品作為抵押（這是完全合法的），和以提單作為抵押，取得貸款，來償付憑這批商品開出的匯票……而且在產品起運以前，有些時候甚至在產品製造以前，就以產品作為抵押來取得貸款。例如有一次，我在加爾各答買了6000——7000鎊匯票；出售匯票所得的錢被送往模里西斯，以便資助那裡的甘蔗種植；匯票被送到英國時，其中半數以上被人拒收；在本應用來兌付這種匯票的砂糖終於運到時，卻發現這些砂糖在起運以前，實際上幾乎還在熬製以前，已經抵押給第三者了。”（第78頁）“現在必須為運往東印度市場的商品向工廠主支付現金；但這沒有多大關係，因為只要購買者在倫敦有一點信用，他就能向倫敦開出匯票，並把匯票拿到倫敦貼現，倫敦現在的貼現率並不算高；他把用這個方法得到的貨幣付給工廠主……向印度運送商品的人，至少要十二個月，才能從那見收回貨款……一個擁有10000鎊或15000鎊的經營印度貿易的人，會在倫敦一家商行那裡得到鉅額的信用；他給該商行1％的手續費，按如下的條件對它開出匯票：送464往印度的商品所得的貨款，將交到這家倫敦商行；雙方默契，這家倫敦商行不必實際預付現錢，這就是說，匯票會延期，直到貨款流回為止。這種匯票在利物浦、曼徹斯特、倫敦貼現，其中有不少保留在蘇格蘭的銀行手裡。”（第79頁）——（第786號）“有一家商行最近在倫敦倒閉了。人們在檢查賬簿時發現瞭如下的情況：在曼徹斯特有一家商行，在加爾各答另有一家商行；它們在這家倫敦商行開有20萬鎊信用的賬戶，這就是說，從格拉斯哥和曼徹斯特運商品去委託加爾各答那家商行銷售的曼徹斯特商行的營業夥伴，有權向該倫敦商行開出總額20萬鎊的匯票；同時還商定，該加爾各答商行也向該倫敦商行開出20萬鎊的匯票；這種匯票在加爾各答出售，賣得的錢則被用來購買別的匯票寄給倫敦那家商行，讓它能夠兌付最初由格拉斯哥或曼徹斯特所開出的匯票。這樣，透過這種交易，就產生60萬鎊匯票。”——（第971號）“現在，如果加爾各答某商行“為英國”購買一船貨物，用該行向倫敦代理商開出的匯票來支付，並把提單送往倫敦，那末，這種提單就會立即被他們拿到倫巴特街去獲取貸款；因此，在他們的代理商必須兌付匯票以前，他們有八個月的時間可以利用這宗貨幣。”
iv．1848年，上院一個祕密委員會開會研究1847年危機的原因。但是，為這個委員會提供的證詞，到1857年才公佈（本書引用時題為：商業危機，1848——1857年）。在那裡，利物浦聯合銀行董事李斯特爾先生作證時說：
（第2444號）“1847年春，信用過度膨脹……因為實業家已經把他們的資本由他們的營業轉移到鐵路方面去，但還是想維持原有的營業規模。每個人當初也許都認為，他可以出售鐵路股票獲得利潤，由此彌補營業上需用的貨幣。也許他已經發覺這是不可能的，因此，以前在營業上用現金支付的地方，現在要改用信用。這樣一來，信用就膨脹了。”