第54節：“中信”號航母和它的“船長”(10)

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第54節：“中信”號航母和它的“船長”(10)

一隻南美洲亞馬孫河流域熱帶雨林中的蝴蝶，偶爾扇動幾下翅膀，可能在兩週後引起美國德克薩斯引起一場龍捲風。

這就是著名的蝴蝶效應，是氣象學家洛倫茲1963年提出來的。

其原因在於：蝴蝶翅膀的運動，導致其身邊的空氣系統發生變化，並引起微弱氣流的產生，而微弱氣流的產生又會引起它四周空氣或其他系統產生相應的變化，由此引起連鎖反應，最終導致其他系統的極大變化。

此效應說明，事物發展的結果，對初始條件具有極為**的依賴性，初始條件的極小偏差，將會引起結果的極大差異。

1998年太平洋上出現的“厄爾尼諾”現象就是大氣運動引的“蝴蝶效應”，1998年亞洲發生的金融危機和美國曾經發生的地股市風暴就是經濟運作中的“蝴蝶效應”。

在2008年以前，誰也沒有把這個“蝴蝶”與美國的雷曼兄弟聯絡起來。

相反，人們一度認為躲過了兩次世界大戰、上世紀二三十年代大蕭條的雷曼兄弟是一個市場上的“不倒翁”。

看上去似乎確實如此，尤其是在1993年富爾德接掌雷曼的時候。

雷曼自成立以來，一直以穩健著稱。

直到1980年代初，穩健派仍然把持著公司的決策權。

然而，也就是從那時開始，雷曼內部發生了穩健派和冒險派之爭。

1983年，兩派之爭公開化，並導致公司分裂，冒險派代表出走，而當時默默無聞的富爾德選擇留了下來。

次年，雷曼被美國運通收購。

1994年，臥薪嚐膽的富爾德接管了剛剛從美國運通剝離出來、已經滿目瘡痍的雷曼，並將其運作上市。

富爾德改變了此前堅持的穩健立場，成為一個積極的冒險派，大舉擴充套件投行業務。

早在1999年，雷曼就用賬上資產作抵押大量借貸，再將借來的資金貸給私募股權基金，或者購買房貸資產，再打包發行給投資者，將槓桿機制用到了極限。